ØRSTED-AKTIENS RAS: VAD HÄNDE 2025?
Ørsted A/S (ORSTED.CO), Danmarks gröna stolthet och Europas ledande aktör inom havsbaserad vindkraft, har haft ett katastrofalt 2025. Aktien handlas nu kring 117 DKK, ett fall på nästan 64 % hittills i år och över 80 % ned sedan rekordnivån 2021. Bakom raset ligger Trumpadministrationens offensiv mot offshore-vind i USA – Ørsteds viktigaste tillväxtmarknad. Projekt har stoppats, intäkter försvunnit och bolaget har tvingats till nedskrivningar och massuppsägningar. En kraftigt utspädande nyemission på 59,5 miljarder DKK späddes dessutom på oron bland investerare – även i Sverige, där pensionsfonder och energibolag haft ögonen på Ørsted. Trots ett försiktigt positivt mottagande av Q3-rapporten, kvarstår stor osäkerhet. Analytiker menar att aktien är övervärderad i förhållande till dess verkliga värde – vilket väcker frågor även i Sverige om framtiden för grön energi och Nordsjösamarbeten.
Varför Ørsted-aktien föll så hårt
Ørsted, länge betraktat som ett flaggskepp för Europas gröna omställning, har under 2025 tappat enormt i börsvärde. Trumpadministrationens politiska kursomläggning slog hårt mot USA:s offshore-vindmarknad, där Ørsted är tungt exponerat. Företagets projekt fick avslag eller frystes, tillstånd drogs tillbaka och kalkylerna kollapsade. Amerikanska intäktsströmmar som tidigare setts som stabila blev plötsligt högst osäkra.
Till detta kom dålig elproduktion från vind under tredje kvartalet, vilket förvärrade en redan kritisk situation. Q3-rapporten visade på förlust, och även om ledningen betonade en ”avriskad balansräkning”, räckte det inte för att återställa förtroendet. Aktien steg svagt med 1,9 % efter rapporten – men föll sedan tillbaka.
Nyemission och stora nedskrivningar
I oktober 2025 tog Ørsted in nästan 60 miljarder DKK i en stor nyemission. Detta var nödvändigt för att stärka bolagets likviditet, men det innebar också kraftig utspädning för befintliga aktieägare. Flera svenska pensionsfonder och gröna investeringsfonder drabbades. Samtidigt skrev bolaget ned värdet på sina amerikanska projekt i miljardklassen – ett kvitto på att affärsmodellen är under hård press.
Aktien ned 64 % under 2025
USA:s politiska omsvängning slår hårt
Kraftig nyemission på 59,5 miljarder DKK
Projekt stoppade, tillstånd frysta
Svenska investerare påverkas negativt
För Sverige innebär Ørsteds fall en tydlig påminnelse om hur politisk risk i andra länder kan påverka även nordiska hållbara investeringar.
Så försöker Ørsted vända utvecklingen
Ørsted har snabbt tvingats ta till omfattande åtgärder för att stabilisera bolaget. Ett av de viktigaste besluten var att sälja 50 % av det brittiska vindkraftsprojektet Hornsea 3 till kapitalfonder hanterade av Apollo för 6,5 miljarder USD. Försäljningen gav Ørsted en välbehövlig likviditetsbuffert och signalerade att delar av bolagets tillgångar fortfarande är attraktiva för investerare.
Samtidigt meddelade Ørsted att 2 000 anställda sägs upp, inklusive personal i Danmark. Det här påverkar inte bara dansk ekonomi utan också underleverantörer i hela Norden, inklusive Sverige, där flera teknikleverantörer haft samarbete med Ørsted.
Fokus skiftar mot Europa
Trots problemen står Ørsted fast vid sina gröna mål: 95 % förnybar elproduktion senast 2025 och nettonollutsläpp 2040. Nu skiftar fokus från USA till Europa – där regleringar är stabilare och där Ørsted redan har starka projekt i drift. Det kan skapa nya samarbeten även med svenska bolag och öppna dörrar för gemensamma nordiska lösningar inom vindkraft.
Hornsea 3-försäljning gav kapital
2 000 jobb bort – påverkar Norden
EU-marknaden blir ny tyngdpunkt
Målen för klimat och utsläpp ligger fast
Samarbetsmöjligheter med svenska aktörer
För svensk industri och kapital är det avgörande att Ørsted lyckas återta sin ledande roll – både klimatmässigt och affärsmässigt.
Analytikernas syn på framtiden
Analytiker är fortsatt försiktiga. Trots att Ørsted-aktien stigit något efter Q3-rapporten, handlas den fortfarande cirka 66 % över den värdering på ~70,76 DKK som uppskattats genom kassaflödesmodeller. Tekniska indikatorer visar "sälj", och risken för fler negativa nyheter – särskilt från USA – är fortsatt hög.
Möjligheter finns ändå: Hornsea 3 och andra europeiska projekt kan lyfta bolaget, särskilt om elpriser och politiskt stöd fortsätter vara starkt i EU. För svenska investerare gäller det att väga risken mot det långsiktiga klimatvärdet i bolag som Ørsted.
Vad krävs för återhämtning?
Ørsted har fortfarande teknik, erfarenhet och politiskt kapital för att vända utvecklingen. Men bolaget måste nu visa leverans, finansiell disciplin och förnyad lönsamhet för att återvinna marknadens förtroende. För Sverige innebär Ørsteds öde en värdemätare på hur utsatt den gröna omställningen är i ett geopolitisk osäkert läge.
Aktien värderas långt över fair value
USA-politik fortsatt ett hot
EU-projekt kan driva återhämtning
Fortsatt risk för nedjusterade prognoser
Påverkar även svensk vind- och energisektor
Slutsats: Ørsted står vid ett vägskäl. Återhämtningen är möjlig – men kräver fokus, transparens och resultat. Svenska aktörer följer utvecklingen noggrant.
