POST-MONEY-VÄRDERING FÖRKLARAD MED EXEMPEL

Värdering efter kapitalanskaffning avser värdet av ett företag omedelbart efter att det mottagit nya aktieinvesteringar. Det är ett kritiskt finansiellt mått inom riskkapital och startupfinansiering, eftersom det avgör ägarprocenten efter att finansiering har injicerats.

För att bättre förstå värdering efter kapitalanskaffning är det viktigt att skilja det från värdering före kapitalanskaffning:

• Värdering före kapitalanskaffning: Företagets värdering innan den nya investeringen läggs till.
• Värdering efter kapitalanskaffning: Företagets värdering efter att det nya kapitalet har tillförts.

Grundformeln för värdering efter kapitalanskaffning är:

Värdering efter kapitalanskaffning = Värdering före kapitalanskaffning + Investeringsbelopp

Alternativt, när du känner till den aktieandel som investeraren köpt, är formeln:

Värdering efter kapitalanskaffning = Investeringsbelopp / Ägarandel (decimal)

Denna formel ger dig företagets totala värde omedelbart efter att finansieringsrundan har slutförts. Denna siffra är avgörande för att fastställa företagets värde och förhandla om villkor för kapitaldistribution.

Värdering efter finansieringsrundan påverkar direkt:

• Investerarens aktieandel: Den andel av företaget som investeraren äger efter finansieringsrundan.
• Grundarutspädning: Hur mycket av företaget grundaren fortfarande behåller, nu delat med investerare.
• Framtida kapitalanskaffningspotential: Sätter ett riktmärke för värderingar i framtida rundor.

Detta mått används ofta i sådd-, serie A- och andra riskkapitalrundor, såväl som i beräkningar av konvertibla skuldebrev, SAFE-avtal (Simple Agreement for Future Equity) och förhandlingar om aktieterminer.

Vi fördjupar oss i verkliga exempel och implikationer nedan.

Låt oss gå igenom flera tydliga exempel för att förstå hur man beräknar **värdering efter investering** i verkliga scenarier.

Exempel 1: Investeringsbaserad beräkning

Scenario: En startup värderas till 4 miljoner dollar före investering. En investerare bidrar med 1 miljon dollar.

Steg-för-steg-beräkning:

• Värdering före investering: 4 000 000 dollar
• Investeringsbelopp: 1 000 000 dollar

Värdering efter investering = Värdering före investering + Investeringsbelopp

Värdering efter investering = 4 000 000 dollar + 1 000 000 dollar = 5 000 000 dollar

Investerarens ägarandel:

1 000 000 dollar / 5 000 000 dollar = 20 %

I det här fallet äger investeraren 20 % av företaget efter investeringen.

Exempel 2: Beräkning baserad på ägarprocent

Scenario: En investerare satsar 2 miljoner dollar och förhandlar fram en aktieandel på 25 %.

Steg-för-steg-beräkning:

Värdering efter investering = Investeringsbelopp / Investerarprocent

Värdering efter investering = 2 000 000 dollar / 0,25 = 8 000 000 dollar

Värdering före investering = Värdering efter investering – Investering

8 000 000 dollar – 2 000 000 dollar = 6 000 000 dollar

Företagets värde före investeringsrundan var 6 miljoner dollar och växte till 8 miljoner dollar efter investeringen.

Exempel 3: Scenario med SAFE- eller konvertibelt skuldebrev (Värderingstak)

Scenario: Ett företag samlar in 500 000 dollar genom ett SAFE-konto med ett värderingstak på 5 miljoner dollar. Senare utlöser det konvertering i en prissatt runda värderad till 6 miljoner dollar pre-money.

I det här fallet baseras SAFE-investerarens eget kapital på **värderingstaket**, inte den faktiska värderingen pre-money, för att belöna tidig risk.

Värde efter money på takets nivå:

$500 000 / $5 000 000 = 10 %

Värdering efter money = Takserat värde + Investering

$5 000 000 + $500 000 = $5 500 000

Detta innebär att SAFE-investeraren skulle ha rätt till 10 % eget kapital baserat på den takets värdering.

Viktiga observationer:

• Beräkningar efter money hjälper till att klargöra det totala företagets värde efter investeringar.
• Den Tydlighet i ägarstrukturen underlättar förhandlingar om framtida omgångar.
• SÄKRA och konvertibla instrument kan förändra traditionella värderingsmått.

Att vara tydlig med hur beräkningar görs är viktigt ur både grundarens och investerarens synvinkel.

Att förstå och korrekt beräkna **värdering efter kapitalanskaffning** är avgörande för både grundare och investerare av startups, eftersom det direkt påverkar aktiedelning, framtida finansieringsdynamik och företagets kontrollstrukturer.

1. Påverkan på aktieinnehav och utspädning

Startups byter ofta en del av aktierna i utbyte mot kapital. En högre värdering efter kapitalanskaffning innebär att grundarna behåller en större aktieandel för samma investeringsbelopp.

• Grundare drar nytta av mindre utspädning när värderingarna är högre.
• Investerare får mer ägande när värderingarna är lägre, givet samma monetära insats.