KÖPOPTIONER KONTRA SÄLJOPTIONER FÖRKLARADE MED ENKLA EXEMPEL

Vad är köp- och säljoptioner?

Köp- och säljoptioner är två grundläggande instrument inom optionshandel. Dessa finansiella kontrakt ger innehavaren rätten – men inte skyldigheten – att köpa eller sälja en specifik tillgång till ett förutbestämt pris före ett visst utgångsdatum.

Här är en enkel uppdelning:

• Köpoption: Ger innehavaren rätten att köpa en underliggande tillgång till ett specificerat pris (lösenpris).
• Säljoption: Ger innehavaren rätten att sälja en underliggande tillgång till lösenpriset.

Dessa instrument används i stor utsträckning på aktiemarknaderna men kan tillämpas på alla tillgångsslag, inklusive råvaror, valutor och index. Handlare använder optioner antingen för spekulation eller för att säkra befintliga positioner.

Komponenter i ett optionskontrakt

För att börja förstå hur köp- och säljoptioner fungerar måste du bekanta dig med de väsentliga delarna av alla optionskontrakt:

• Lösenpris: Det specifika priset till vilket tillgången kan köpas eller säljas.
• Utgångsdatum: Det sista datumet då optionen kan utnyttjas.
• Premie: Den totala kostnaden för att köpa köp- eller säljoptionen; Detta betalas i förskott av köparen till säljaren.

Optioner klassificeras som antingen in the money, at the money eller out of the money beroende på hur lösenpriset står sig i jämförelse med tillgångens aktuella marknadspris.

Grundläggande strategiöversikt

Optioners främsta fördel är deras förmåga att ge kontroll över ett större antal aktier eller tillgångar till en bråkdel av priset, på grund av den hävstångseffekt de erbjuder. Detta ökar dock också den potentiella risken. Här är en snabb översikt:

• Köpare av köpoptioner: Vinster när tillgångens pris går upp.
• Säljare av säljoptioner: Vinster när tillgångens pris går ner.
• Säljare av köpoptioner: Hoppas att tillgångens pris förblir under lösenpriset.
• Säljare av säljoptioner: Hoppas att tillgångens pris förblir över lösenpriset.

Att förstå samspelet mellan prisrörelser, lösenpriser och premier är avgörande för att fatta lönsamma beslut med köpoptioner och säljoptioner. Nästa avsnitt går igenom praktiska exempel för att klargöra hur vinst och förlust (P&L) fungerar i varje enskilt fall.

Köpoption: Exempel på vinst och förlust

Låt oss titta på ett exempel på en köpoption för att förstå hur vinster och förluster spelar in. Anta att du tror att aktiekursen för ett företag, XYZ Ltd, kommer att stiga inom kort. För närvarande handlas XYZ Ltd till 50 £ per aktie.

Information om köpoption

• Lösenpris: 55 £
• Betald premie: 2 £ per aktie
• Kontraktsstorlek: 100 aktier (typiskt för standardoptioner)
• Total investering: 2 £ × 100 = 200 £

Scenario 1: Aktiekursen stiger till 60 £

• Du utnyttjar din köpoption för att köpa aktier till 55 £.
• Marknadspriset är 60 £, så ditt omedelbara värde per aktie är 5 £ (60 £ - 55 £).
• Vinst per aktie = 5 £ - 2 £ = 3 £, eller totalt 300 £ (3 × 100).

Slutsats: Köpoptionen ger en nettovinst på 300 pund, vilket kompenserar den initiala investeringen på 200 pund och ger 100 pund i totalvinst.

Scenario 2: Aktiekursen ligger kvar på 52 pund

• Marknadspriset är under lösenpriset på 55 pund, vilket gör optionen out of the money.
• Du väljer att inte utnyttja den.
• Total förlust = Betald premie = 200 pund.

Slutsats: Den maximala förlusten du ådrar dig som köpare av köpoptioner är den premie du initialt betalade.

Viktiga insikter för köpoptioner

• Uppsidan är praktiskt taget obegränsad om aktiekursen stiger kraftigt.
• Nackdelen är begränsad till premien investerat.
• Brekpunkt = Lösenpris + Premium = 55 £ + 2 £ = 57 £.

Denna sammanfattning visar att köp av köpoptioner kan vara en kostnadseffektiv hausseartad strategi, särskilt när stora prisrörelser förväntas inom ett kort tidsfönster.

Skriva köpoptioner

Å andra sidan innebär försäljning (eller skrivning) av en köpoption att man tar på sig skyldigheten att sälja aktien om köparen utnyttjar optionen. Så här kan det se ut:

• Lösenpris: 55 £
• Erhållen premie: 2 £ per aktie

Resultat för säljaren av köpoptionen

• Om priset ligger under 55 £ förfaller optionen och säljaren behåller 200 £.
• Om priset går över 55 £, säg till 60 £, måste säljaren sälja aktier för 55 £, förlora 5 £ per aktie men vinna 2 £ i premie, vilket ger en förlust på 3 £ per aktie, eller totalt 300 £.

Slutsats: Säljaren av köpoptionen har begränsad uppsida (erhållen premie) men står inför potentiellt obegränsade förluster om aktiekursen skjuter i höjden.

Säljoption: Exempel på vinst och förlust

Säljoptioner fungerar motsatt till köpoptioner – de tillåter innehavaren att sälja en tillgång till ett förutbestämt pris. Investerare köper säljoptioner när de förväntar sig att aktiekursen ska sjunka. Låt oss analysera hur det fungerar med hjälp av ett enkelt scenario.

Information om köp av säljoption

• Underliggande tillgång: XYZ Ltd
• Nuvarande marknadspris: 50 £
• Lösenpris: 45 £
• Betald premie: 1,50 £
• Kontraktsstorlek: 100 aktier
• Total investering: 150 £

Scenario 1: Aktiekursen sjunker till 40 £

• När marknaden faller under lösenpriset på 45 £ utnyttjar du din säljoption.
• Du säljer aktier för 45 £ medan marknadspriset är 40 £, vilket ger dig 5 £ per aktie.
• Nettovinst = 5 £ - 1,50 £ premie = 3,50 £ per aktie, eller 350 £ totalt.

Slutsats: Säljoptionen genererar en anmärkningsvärd vinst när aktien sjunker, vilket motiverar den investerade premien.

Scenario 2: Aktiekursen stiger till 48 £

• Marknadsvärdet är över lösenpriset (45 £), så säljoptionen är out of the money.
• Du utnyttjar inte och låter optionen löpa ut värdelös.
• Du förlorar hela premien – 150 £.

Slutsats: Förlusten är begränsad till den betalda premien, vilket ger ett relativt lågriskigt sätt att spekulera i fallande priser.

Break-even- och maximiscenarier

• Break-even-punkt = Lösenpris - Premium = 45 £ - 1,50 £ = 43,50 £.
• Maximal vinst: Om aktien faller till noll, maximal vinst = 45 £ - 1,50 £ = 43,50 £ × 100 = 4 350 £.
• Maximal förlust: Om aktien stannar över 45 £, förlust = 150 £ i premie.

Att köpa säljoptioner representerar således en baisseartad strategi med begränsad förlust och betydande uppsida.

Skriva säljoptioner

Säljare av säljoptioner går med på att köpa aktien till lösenpriset om köparen utnyttjar dem. Här är vad det innebär:

• Lösenpris: 45 £
• Erhållen premie: 1,50 £ per aktie

Resultat för säljare av säljoptioner

• Om aktien ligger över 45 £ behåller säljaren 150 £ – bästa tänkbara scenario.
• Om aktien sjunker till 40 £ är skyldigheten att köpa aktien för 45 £. Omedelbar förlust = 5 £ - 1,50 £ = 3,50 £ per aktie, eller totalt 350 £.

Slutsats: Säljare av säljoptioner exponerar sig för potentiellt höga förluster om tillgången sjunker kraftigt, men de behåller intjänade premier när priserna håller sig stabila eller stiger.